昨日，上证指数重返2900点关口之上，构建六连涨，三大期指保持波动偏强态势。分析人士回应，当前行情主要不受政策面以及估值修缮两大因素驱动，短期或将转入波动期，除了疫情防控外，中期借贷便捷操作者以及贷款基础利率的变化都必须注目。

春节假期后大市首日，央行积极开展1.2万亿元逆回购操作者，保证流动性充裕供应，随后还成立了3000亿元专项再行贷款，用作反对重点企业，逆回购利率也上调了10个基点。回应，上海中期股指宏观研究员闫星月回应，从政策面来看，强有力的货币和财政政策逆周期调节，平稳了市场预期，提振了市场信心。另外，节后首个交易日指数大幅度后撤，使得估值回升至低点，短期带给了估值很快修缮的机会。从昨日三大期指展现出来看，闫星月指出，上证50股指期货短期走势比较偏强，主要也是不受估值差异的影响。

经过前期的后撤后，上证50股指期货估值大幅度回升，中证500股指期货回升幅度没上证50股指期货大，因此短期上证50股指期货具备一定的估值优势。“股市不受投资者预期驱动，体现未来市场的情况。当前，疫情防控获得一定效益，股市应当在此之前闻底。

现在走来看，节后首个交易日指数大幅度暴跌，次日又低开，股指底部经常出现。”国泰君安期货金融衍生品研究员毛磊指出，投资者目前对流动性严格预期明显加剧，不受近期央行公开市场超强万亿元投入、上调逆回购利率等政策影响，资金利率全面回升。

他回应，短期内流动性严格的局面将保持，网卓新闻网，因此股市尤其是对流动性更加脆弱的中小市值品种，获益更加显著，这也展现出在创业板指数以及中证500股指期货首度修缮了节后的跳空缺口。在毛磊显然，虽然一季度国内经济增长速度有可能受到疫情的影响，但随着一系列强有力政策的实施，变换部分延后的消费市场需求，二三季度经济环比回落将是十分确认的。因此，股市不受经济环比提高预期的推展，提早经常出现修缮性行情。

“股指期货倒数下跌是对前期大幅度后撤的修缮，在疫情获得有效地掌控之后，指数或转入波动期。” 闫星月回应，中短期来看，疫情的变化、政策调整以及一季度上市公司的财务数据展现出等皆不会对行情产生影响，有一点市场注目。

投资者可在疫情持续期间至一季报发布前注目医疗、在线教育等板块。在疫情完结后，股市将重返基本面，长年来看，对股市所持悲观态度。毛磊指出，后期声浪行情能否沿袭，首先必须注目疫情防控的进展。

虽然目前疫情蔓延早已有所掌控，但是始工潮又增大了人员的流动和挤满，对疫情防控带给的影响有待仔细观察。其次是政策托底的力度。当前市场获益于严格预期推展，股指取得流动性溢价，但是市场对于政策也不会更为脆弱。

“疫情获得掌控是市场之后声浪的最重要承托，另外可注意月中央行MLF操作者，以及20日的LPR价格否不会如市场预期上调，这是仔细观察政策面较好的窗口。若政策力度不及预期，再加近期早已积累了一定的涨幅，预计必须留意指数有可能经常出现的冲高回升和利润回吐。

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